1949年到2021年这期间，白酒行业经历了起步（垄断）→供给放开（垄断）→发展壮大（品牌多，集中度低，品质分化）→第一次调整期（形成行业收缩下的垄断竞争格局，集中度提升）→高速发展阶段（酒厂数量增多，集中度下降，品牌市场份额发生大幅变化。）→第二次调整（“八项规定“三公消费”，行业集中度得到进一步提升）→结构性增长（高端、次高端、中低端白酒形成不同的竞争格局，行业集中度继续提升）

　　品牌龙头地位也随着政府垄断市场到完全市场经济的变化而变化：1949年-1998年是山西汾酒，1999年-2012年是五粮液，2013年至今是贵州茅台。

　　1997～2004年的调整时期。1996年白酒年产量达到801万吨的高峰，随着国家逐步出台以调控总量为目标的产业政策、税收法规及配套措施，白酒行业年产量逐步下降，行业内小型白酒生产企业的发展受到明显抑制，2002年前后跌入低谷

　　2003年到2012年是俗称的中国白酒黄金10年发展期，在这一时期，经济蓬勃发展；固定资产投资加速，经济快速增长、通胀明显。这一时期，中国白酒虽然经历了经济下行、行业持续调整和消费背景、环境、政策的变化，但白酒产业依然保持了相对稳定的增长，这也客观反映出了白酒在广大消费群体中的刚性需求。在产业发展过程中，市场从品质、口感、包装、度数等各方面都对白酒行业提出了新的发展需求。

　　2005～2012年白酒产量开始回弹上升，从2005年349.3万吨增加到2012年1153.1万吨，逐年增长率均达到两位数。

　　2003年高档酒再次主动提价，2005年前后实现顺价销售。白酒行业持续繁荣，经销商形成一致预期致使惜售囤货现象出现，而销售终端又由于茅台、五粮液等高端酒的供不应求，导致价格大幅拉升，茅台零售价在2011年突破1500元，并于2012年春节前突破2000元；茅台开拓军政渠道力保提价与品牌，取代五粮液成为新的行业老大。

　　2005年，第一轮并购浪潮开始。国家为了控制酒企数量，防止产能过剩、恶性竞争，开始停止办理白酒生产许可证，严控新酒厂的设立。酒企为增加经营规模，便纷纷开始以三、四线酒厂为标的开始了第一轮的并购浪潮。

　　2012-2015年进入深度调整期。此轮调整是从2012年3月限制三公消费为起点，期间，行业经历了政务消费萎缩、高端需求受打压、价格下滑、销量骤降、渠道库存高企、渠道抛货等等一系列调整。本次调整是产能过剩、政策打压、宏观经济综合影响的结果。

　　2015年以后白酒行业复苏分化。政务需求已降至谷底，商务需求改善，个人消费崛起成为白酒消费的主力军。2015年8月初，高端白酒首次迎来提价，五粮液和茅台价格涨幅近一成，高端白酒业绩回升。

　　1、2016年后白酒产量一直处于下滑状态，行业去产能明显。同时全国规模以上白酒企业减少为965家，较上年减少75家。

　　2021年我国规模以上酒企收入将近6000亿元，利润1700亿元，上市酒企营收将近3000亿元，利润将近1500亿元，上市公司利润市占率提升至89%左右。

　　3、高端酒需求不减。过去十五年，高端酒销量除2008年全球经济危机下滑4%、2013年和2014年反腐和禁止三公消费分别下滑8%、2%之外，一直在持续增长，稳健性最好， 据Euromonitor预测分析显示，未来中国高端白酒产品领域仍有显著增长潜力。基于未来五年白酒行业规模以上企业销售收入增长趋势，经过初步估算，2026年中国高端白酒市场的市场规模将达到2846亿元。预计未来3-5年高端酒销量依然保持8-10%左右增速。

　　小结：白酒市场整体产能过剩，近几年行业一直在去产能状态，但是仅仅去的是低端产能，市场对高端白酒的需求不减。行业集中度一直在提升，高端、次高端白酒销量增长明显。这就是我们看到的几个头部酒企在整体行业产能过剩时期还在不断扩产的原因。

　　1、按产地分，白酒的销售大省集中于四川、贵州和山东省。白酒行业产业集中度在上升。排名前三的地区销售收入占有率68.82%；排名前七的地区销售收入占有率达到了88.16%。行业内规模效应较强，强者恒强。

　　山东：至今没有在全国都认可的全国性白酒品牌，由于白酒消费的地域因素和社交属性，山东人认可山东酒，当地酒在本地销量较大。

　　虽然各地区均有当地知名酒品牌，在当地也具有一定的市场占有率，但是就全国范围来说，当地酒仍然竞争不过全国性的品牌名酒。

　　2、按档次品牌划分，高端和次高端占比25%，中低端占比75%。高端主要包括茅台、五粮液、泸州老窖，2021年高端酒销量7.9万吨，茅台一家占比达到43%

　　次高端主要包括剑南春、汾酒青花系列、洋河梦系列、水井坊、品位舍得、酒鬼酒、今世缘、郎酒等，2021年次高端销量8.8万吨以上，销量增速30%以上， 未来三年次高端维持20%以上销量增速值得期待。

　　3、按营收占比划分：2021年19家上市公司中营收突破百亿的企业有7家：分别1094.64亿的茅台，662.09亿的五粮液、253.5亿的洋河股份、206.42亿的泸州老窖、199.71亿的山西汾酒、132.7亿的古井贡酒和102.25亿的顺鑫农业。

　　茅、五两家头部酒企营收占总体的57.71%，超过了其他17家酒企的总和。在营收前十的榜单中，第一位的茅台与第十位的舍得有着超过20倍的差距。行业内梯队分划更加明显。

　　小结：白酒消费呈现出向主流品牌、主力产品集中的趋势，白酒产业也向品牌、原产地和文化集中，产业竞争加剧对弱小白酒企业的挤出效应。行业竞争力的形成，来源于自身品牌的影响力、产品质量、以及营销运作模式。

　　上游：白酒的主要原材料以高粱和小麦为主的粮谷部分，根据国家统计局数据显示，2015-2020年我国小麦和高粱整体产量相对稳定，其中高粱受白酒行业需求等原因推动，近年来整体产量有所上升。整体来看，上游原材料对白酒行业需求影响较小。

　　中游：品牌酒企，品牌竞争力越强，在行业中就拥有较强的定价权，高毛利高净利，处于产业链中的强势地位。

　　近年来，为推动白酒行业发展，我国政府及相关部门出台了一系列政策，鼓励白酒产业发展《关于加快现代轻工产业体系建设的指导意见（征求意见稿）》《商务部关于“十四五”时期促进酒类流通健康发展的指导意见》《中国酒业“十四五”发展指导意见》等政策不断鼓励白酒产业的创新发展，鼓励培育中国白酒品牌，打造“世界级酒文化IP“。具体政策如下

　　总结：白酒行业从建国以来至今经历了几个不同阶段的发展，从山西汾酒到五粮液再到贵州茅台，经历了三种香型三个品牌的行业龙头转换。品牌转换的推手早期是产量因素、后来是价格，贵州茅台出圈主要是超级品牌+高品质产品+渠道的综合素因

　　整个白酒行业从2016年开始一直处于去产能状态，行业集中度提升，消费力偏向于高端及次高端，行成了目前高端品牌寡头垄断的竞争格局。

　　特殊的商业模式，造就了行业高毛利高净利的盈利能力。行业的竞争力来自于品牌、产品、渠道的综合发力。

　　特殊的消费特性（礼品消费、社交消费及投资消费）决定了行业龙头企业相对稳定的量增及无可比拟的提价能力。